Cine va beneficia cel mai mult de pe urma IPO-ului SpaceX? În principal Elon — și câțiva din cercul său apropiat

În timp ce există câteva dezvăluiri șocante în formularul S-1 al SpaceX, pe măsură ce compania se pregătește să devină publică, controlul total al lui Elon Musk asupra companiei nu este, probabil, una dintre ele. Aș putea argumenta că prevederea ciudată prin care Elon Musk primește până la un miliard de acțiuni suplimentare pentru a-și mări deja uriașa participație care îi oferă controlul companiei, odată ce un milion de oameni trăiesc pe Marte (da, serios), este poate cea mai uluitoare. Este, de asemenea, destul de neserioasă. Musk controlează și poate vota acele acțiuni acum, apropo. Dar chiar și un miliard de acțiuni suplimentare cu drepturi de vot superioare sunt irelevante în configurația acestei companii, deoarece Musk este, de departe, cel mai mare acționar al companiei. El deține puțin sub 850 de milioane de acțiuni de Clasa A, cu drept de un vot per acțiune, și încă aproape 5,6 miliarde de acțiuni de Clasa B, cu drept de 10 voturi per acțiune. Asta include și miliardul de acțiuni condiționat de un milion de oameni care trăiesc într-o colonie a companiei SpaceX pe Marte. Lăsând la o parte condițiile SF, există o mână de oameni care vor beneficia cel mai mult dacă IPO-ul SpaceX va fi un succes și acțiunile vor continua să performeze bine în viitor: acționarii cu 5%. Aceștia sunt oamenii care dețin cel puțin 5% din companie. Deși compania nu a spus încă câte acțiuni va vinde sau la ce preț, cifra șoptită pe piață este că acest IPO va strânge nu mai puțin de 75 de miliarde de dolari, cu o evaluare post-investiție de 1,7 trilioane de dolari. La aceste cifre, chiar și o participație de 1% valorează 17 miliarde de dolari.

Elon Musk, fondator, CEO, CTO și președinte. Total acțiuni SpaceX deținute: puțin peste 6,42 miliarde de acțiuni.

Antonio Gracias, investitor și membru al consiliului de administrație. Total acțiuni SpaceX deținute: puțin peste 503,4 milioane de acțiuni. Gracias este fondator și CEO al Valor Management și un vechi prieten al lui Musk, un membru pro-Musk al consiliului și finanțator. A făcut parte din consiliul Tesla de la începuturile sale până la ani după IPO-ul său. A fost, de asemenea, membru al consiliului companiei solare a lui Musk, Solar City, în timpul controversatei sale vânzări către Tesla. A sprijinit și a ocupat funcții în consiliul Neuralink al lui Musk, inclusiv The Boring Company. A fost, de asemenea, printre finanțatorii care au fost de acord să finanțeze tentativa eșuată de preluare ostilă a OpenAI de către Musk, în valoare de 97 de miliarde de dolari, la începutul anului 2025.

Luke Nosek, investitor și membru al consiliului de administrație. Total acțiuni SpaceX deținute: aproape 33 de milioane de acțiuni. Nosek este co-fondator al firmei de investiții de capital de risc Gigafund și un alt membru al „mafiei PayPal”. Nosek s-a alăturat lui Peter Thiel la Founders Fund în primele sale zile și a condus prima investiție a Founders în SpaceX. A ocupat un loc în consiliu și a fost membru al acestuia de atunci. Gigafund sprijină, de asemenea, alte companii ale lui Musk, The Boring Company și Neuralink.

Gwynne Shotwell, COO al SpaceX. Total acțiuni SpaceX deținute: aproape 12,6 milioane de acțiuni. Shotwell este la SpaceX din 2002 și COO din 2008. Ea este geniul inginer aerospațial care se ocupă de operațiunile de zi cu zi. În altă epocă, cu un alt fondator majoritar, cineva ca Shotwell ar fi primit statutul de co-fondator și, probabil, ar fi avut o participație mai mare în companie. Cu toate acestea, este greu să o numim subplătită. De exemplu, în 2025, a primit un pachet mare de acțiuni restricționate, aducându-i compensația totală la 85,8 milioane de dolari în acel an.

Bret Johnsen este CFO al SpaceX din 2011. Înainte de SpaceX, a ocupat funcții de CFO și finanțator în industria semiconductorilor.

Ira Ehrenpreis, investitor și membru al consiliului de administrație. Total acțiuni SpaceX deținute: 809.050 de acțiuni. Ehrenpreis este fondator și managing member al firmei de capital de risc DBL Partners. Face parte din consiliul SpaceX din februarie 2026 și este, de asemenea, în consiliul Tesla.

Randy Glein, investitor, membru al consiliului de administrație. Total acțiuni SpaceX deținute: 277.800 de acțiuni.

Și aproximativ 400 de alți investitori de capital de risc. SpaceX a strâns până în prezent aproximativ 30 de miliarde de dolari în capital privat de la sute de investitori, conform estimărilor Pitchbook. Niciunul dintre ceilalți nu are o participație suficient de mare pentru a fi raportată, deși, din nou, chiar și un procent mic din companie ar trebui să valoreze miliarde la debut. Compania a împărtășit, totuși, prețurile pe care acești investitori le-au plătit pentru acțiunile lor. Investitorii din Seria A au plătit 1 dolar per acțiune. Investitorii din Seria F au plătit 7,50 dolari, iar ultimii investitori, din Seria N, au plătit 270 de dolari per acțiune.

De ce este important:

IPO-ul SpaceX nu este doar un eveniment financiar major, ci și un test al modului în care puterea și controlul sunt distribuite în cadrul uneia dintre cele mai valoroase companii private din lume. Dezvăluirile din formularul S-1 arată că, în ciuda succesului tehnologic și operațional, beneficiile financiare sunt concentrate în mâinile lui Elon Musk și a câtorva apropiați, în timp ce angajații cheie și investitorii mai mici primesc o parte mult mai mică din tort. Aceasta ridică întrebări despre guvernanța corporativă și echitatea în distribuția bogăției create de inovație, mai ales într-o companie care beneficiază de contracte guvernamentale și de interesul publicului. Pentru investitori, înțelegerea acestor dinamici este crucială pentru a evalua riscurile și potențialele recompense ale unei investiții în SpaceX.