Fed-ul are, practic, două misiuni principale. Prima este să se asigure că prețurile rămân stabile, ceea ce înseamnă, de regulă, o inflație care nu este nici prea ridicată, nici prea scăzută. A doua este să urmărească o economie cu un nivel maxim de ocupare a forței de muncă – adică să se asigure că piața muncii crește într-un ritm sănătos și că oamenii care își doresc un loc de muncă îl pot găsi. Există momente în care economia merge bine, iar cele două obiective sunt în armonie: inflația este la temperatura potrivită, iar piața muncii este stabilă. Dar, de cele mai multe ori, Fed-ul se trezește în situația de a trebui să se concentreze pe unul dintre ele – sau, și mai rău, când atât inflația, cât și piața muncii dau semnale de alarmă, iar oficialii trebuie să aleagă pe care să o abordeze mai întâi.
Fed-ul are la dispoziție mai multe instrumente pentru a influența economia, dar niciunul nu este mai important decât dobânda de referință. Atunci când inflația este ridicată, Fed-ul acționează de obicei prin majorarea dobânzilor – exact cum a făcut săptămâna aceasta. Deși Fed-ul nu controlează direct cât percep băncile pentru credite ipotecare sau pentru cardurile de credit, speră că, prin creșterea propriei dobânzi, va declanșa un efect de domino în întreaga economie, ceea ce va duce la scumpirea mai multor tipuri de împrumuturi. Este echivalentul apăsării frânei asupra economiei. Scopul principal este să răcească prețurile, determinând oamenii și companiile să se gândească mai atent la cheltuieli. Oamenii ar putea ezita să își cumpere o casă dacă ratele ipotecare sunt mai mari, sau să renunțe la un credit pentru afacere dacă băncile percep dobânzi mai mari.
Pe de altă parte, atunci când Fed-ul este îngrijorat de piața muncii și vrea să stimuleze activitatea economică, reduce dobânzile, sperând că se va întâmpla exact invers. Este ca și cum ar apăsa pedala de accelerație a economiei. Să ne amintim ce s-a întâmplat în timpul pandemiei de COVID-19: Fed-ul, condus atunci de Jerome Powell, era îngrijorat că pandemia va duce la disponibilizări masive. Așa că Powell și colegii săi au redus dobânzile la aproape zero, sperând că instituțiile financiare vor percepe mai puțin pentru credite sau ipoteci, încurajând astfel cheltuielile. A funcționat – până când inflația a început să crească, iar Fed-ul a trebuit să facă exact invers și să înceapă să majoreze dobânzile.
Acum, noul președinte al Fed-ului, Kevin Warsh, a declarat miercuri: „Faptul simplu este că inflația este prea ridicată și a fost prea ridicată de prea mult timp.” Inflația a depășit ținta de 2% a Fed-ului timp de cinci ani, iar banca centrală nu este convinsă că se va răci fără dobânzi mai mari. Warsh a subliniat că este momentul potrivit pentru a acționa, deoarece economia este suficient de puternică pentru a absorbi impactul unei majorări modeste a dobânzii. Cheltuielile de consum au continuat să crească, chiar dacă prețurile mai mari îi presează pe mulți consumatori. Iar piața muncii pare solidă, capabilă să facă față costurilor mai mari de împrumut fără să declanșeze un val de concedieri.
Majorarea dobânzii de către Fed este suficient de mică încât să nu aibă un efect dramatic – dar vine într-un moment în care multe costuri de împrumut sunt deja în creștere, parțial în anticiparea unor dobânzi mai mari. De exemplu, rata medie pentru un credit ipotecar fix pe 30 de ani a sărit la 6,95% săptămâna aceasta, cu aproape două zecimi de procent mai mult decât în urmă cu o săptămână, potrivit datelor Freddie Mac publicate joi. Acest lucru este suficient pentru a crește costul unui credit ipotecar standard cu sute de dolari pe lună și pentru a amâna și mai mult speranțele de redresare a pieței imobiliare stagnante. „Este ca în filmul Nașul”, a spus Kara Ng, economist senior la compania imobiliară Zillow. „De fiecare dată când încearcă să iasă, ceva o trage înapoi.”
O dobândă mai mare se resimte și în costul menținerii unui sold pe cardul de credit sau al unei finanțări de tip „cumpără acum, plătește mai târziu”, deși efectele nu sunt la fel de mari ca în cazul creditelor ipotecare. Analiștii de la LendingTree, o platformă online de împrumuturi, estimează că pentru cineva cu o datorie de 7.000 de dolari pe cardul de credit, majorarea dobânzii de către Fed ar însemna doar câțiva dolari în plus pe lună. Dar aceste costuri mai mari de împrumut vin într-un moment în care americanii se luptă deja cu costul ridicat al vieții. Fed-ul speră, totuși, că durerea suplimentară pe termen scurt pentru gospodării va merita dacă, în cele din urmă, va ajuta la reducerea inflației. Acest lucru depinde de modul în care economia răspunde la majorarea dobânzii – și de forțe care scapă controlului băncii centrale, cum ar fi războiul din Orientul Mijlociu, care împinge în sus costurile energiei, inclusiv prețul benzinei.
Orice îmbunătățire a costului vieții nu este probabil să se întâmple rapid. De fapt, comitetul de politică monetară al Fed-ului a semnalat un plan de a mai majora dobânzile o dată în acest an, înainte de a le menține constante în 2027. Până la urmă, mecanismul dobânzii este un instrument puternic, dar cu efecte întârziate. Rămâne de văzut dacă această mișcare va reuși să aducă inflația sub control fără să afecteze prea mult creșterea economică. Cert este că, pentru milioane de oameni, deciziile de la Washington se vor traduce în facturi mai mari la credite, chirii și bunuri de larg consum. Iar asta ne privește pe toți.
De ce este important:
Înțelegerea modului în care funcționează dobânda Rezervei Federale este esențială pentru oricine vrea să își gestioneze finanțele personale sau să înțeleagă direcția economiei. Deciziile Fed-ului influențează ratele la credite ipotecare, carduri de credit, împrumuturi auto și chiar prețurile din magazine. Într-o perioadă în care inflația rămâne ridicată, iar banca centrală încearcă să o tempereze, fiecare majorare de dobândă are consecințe directe asupra bugetului familiilor și asupra climatului de afaceri. A ști la ce să te aștepți te poate ajuta să iei decizii mai bune, fie că ești pe cale să cumperi o casă, să contractezi un credit sau doar să îți planifici cheltuielile lunare.
