Bursa, izolată de indicii globali din cauza sancțiunilor occidentale, a rămas închisă din 28 februarie, când SUA și Israelul au lansat atacuri cu rachete asupra Teheranului și a altor părți ale țării. Hamid Yari, adjunct al Organizației pentru Valori Mobiliare și Burse (SEO), a declarat presei de stat la începutul acestei săptămâni că măsura a avut ca scop „protejarea activelor investitorilor, prevenirea comportamentelor emoționale și crearea condițiilor pentru tranzacționare pe piață cu informații mai precise și transparente”. Deși închiderea a prevenit inițial vânzările de panică dezordonate, ea a blocat și portofoliile, a acumulat presiune asupra investitorilor anxioși de a vinde și a creat o problemă de credibilitate tot mai mare pentru piața de capital.
TEDPIX, principalul indice al Bursei de Valori din Teheran, atinsese un maxim istoric de aproape 4,5 milioane de puncte la începutul anului 2026, dar a scăzut brusc după ce mii de oameni au fost uciși în timpul protestelor naționale care au atins apogeul pe 8 și 9 ianuarie, urmate de o întrerupere a internetului impusă de stat timp de 20 de zile. Așteptările tot mai mari de război cu SUA și Israelul au speriat și mai mult investitorii, banii ieșind din piață, iar TEDPIX se situa la aproape 3,7 milioane de puncte la ultima imagine de dinaintea închiderii. Deși redeschiderea de săptămâna aceasta poate oferi indicii despre capacitatea pieței de a genera lichiditate, mulți oameni continuă să-și păstreze economiile în valută, aur, locuințe, mașini, criptomonede sau alte active.
Băncile, precum și statul, rămân cei mai mari finanțatori ai activității economice în Iran, o țară care se luptă cu probleme adânc înrădăcinate, cum ar fi inflația cronică și sancțiunile dure. Banca Centrală a Iranului tipărește adesea bani pentru a acoperi găurile bugetare și a menține economia pe linia de plutire, dar acest lucru menține inflația la cote ridicate și erodează puterea de cumpărare a iranienilor. Problemele economice au fost doar exacerbate de război și de blocada navală impusă de SUA asupra porturilor iraniene pe 13 aprilie, în ciuda unui armistițiu fragil convenit cu cinci zile mai devreme.
În timpul războiului, avioanele de luptă americane și israeliene au bombardat extensiv infrastructura economică a Iranului, inclusiv companii petrochimice, producători de oțel și firme de minerit și transport, care sunt cele mai performante pe piața de capital. Rămâne neclar câte informații vor fi permise companiilor iraniene să dezvăluie pentru a oferi o imagine a daunelor de război, având în vedere riscurile de securitate în curs și amenințarea persistentă a reluării luptelor. Potrivit ziarului financiar Donya-e Eqtesad, unele categorii ar putea fi considerate „secrete comerciale”, inclusiv hărți, procese de producție și designuri. În acest caz, compania care dezvăluie informațiile poate trimite mai întâi datele sensibile către SEO, evitând dezvăluirea publică completă online.
Președintele SEO, Hojatollah Seyyedi, a declarat agenției de presă IRNA luna trecută că companiile vor fi împărțite în trei categorii pentru redeschidere: cele cu daune directe în timpul războiului, cum ar fi producătorii petrochimici și de oțel; cele afectate prin furnizori, clienți sau subsidiare; și firmele afectate de mediul general. Bijan Khajehpour, partener manager la Eurasian Nexus Partners, o firmă de consultanță internațională cu sediul la Viena, a declarat pentru Al Jazeera că redeschiderea bursei va trebui să fie „strict controlată”, deoarece există îngrijorări „serioase” că investitorii „vor intra în vânzări de panică pentru a genera lichiditate”. Khajehpour a recunoscut că guvernul se află sub „presiune fiscală masivă”, dar l-a îndemnat să dezvolte măsuri de sprijin pentru a „preveni vânzările de panică”.
Conform unei limite prestabilite stabilite de autoritățile iraniene pentru a reduce fluctuațiile pe piața emergentă, majoritatea acțiunilor de la Bursa de Valori din Teheran și de pe piața over-the-counter Fara Bourse pot crește sau scădea doar cu trei procente față de prețul de închidere anterior într-o singură zi de tranzacționare. Acest lucru poate încetini o cădere vizibilă, dar poate și bloca presiunea de vânzare. Ceea ce s-a întâmplat pe piața relativ mică în timpul unei închideri de două săptămâni în timpul războiului cu Israelul din iunie 2025 poate oferi, de asemenea, indicii despre ce se poate întâmpla după redeschiderea de săptămâna aceasta. În săptămânile de după așa-numitul război de 12 zile, indicele principal al bursei din Teheran a scăzut cu peste 15%, înainte de a atinge un nou maxim istoric la începutul anului 2026. Dar creșterea nominală puternică a fost în mare parte un produs secundar al inflației în creștere și al reevaluării activelor pe baza valorii în creștere a dolarului american pe piața locală, nu un semn al unei creșteri semnificative a investițiilor.
De ce este important:
Redeschiderea bursei din Iran nu este doar un eveniment financiar, ci un test crucial pentru încrederea investitorilor și stabilitatea economică într-o țară aflată sub sancțiuni și război. Modul în care piața reacționează va oferi indicii despre capacitatea Iranului de a atrage capital intern, de a gestiona inflația și de a face față presiunilor externe. În plus, dezvăluirea daunelor suferite de companii va arăta amploarea reală a impactului războiului asupra economiei, influențând deciziile politice și strategiile de reconstrucție. Pentru observatorii internaționali, aceasta este o fereastră către reziliența economică a Iranului și posibilele scenarii post-conflict.
