Această depunere este cel mai recent semnal că 2026 va fi un an de referință pentru piețele publice, cu SpaceX, compania lui Elon Musk, pregătindu-se și ea să debuteze la o evaluare de 1,75 trilioane de dolari. OpenAI se grăbește să ajungă la bursă chiar și în contextul în care, potrivit The Wall Street Journal, a ratat recent propriile ținte privind numărul de utilizatori noi și veniturile. Directorul financiar, Sarah Friar, și-ar fi exprimat îngrijorarea că OpenAI nu va putea susține cheltuielile masive pentru centrele de date. Iar aceste cheltuieli par cu adevărat uriașe.
La sfârșitul lunii martie, OpenAI a obținut 122 de miliarde de dolari în cea mai mare rundă de finanțare din istoria Silicon Valley – 3 miliarde de dolari provenind direct de la investitori individuali, prin canale bancare. Însă compania se pregătește să cheltuiască o sumă echivalentă doar pe putere de calcul pentru cercetarea AI în 2028 și estimează că va arde 85 de miliarde de dolari în acel an, chiar și după dublarea vânzărilor față de anul precedent, conform The Wall Street Journal. OpenAI nu se așteaptă să aibă un flux de numerar pozitiv până în 2030. Cheltuielile SpaceX pentru AI, deși nu la fel de mari, oferă un alt exemplu al modului în care costul antrenării modelelor lingvistice de mari dimensiuni poate depăși veniturile pe care companiile le obțin din aceste modele.
Pe de altă parte, Anthropic a prezentat investitorilor o imagine mult mai roz a situației sale financiare, susținând că este aproape de a obține primul său profit trimestrial. Cu toate acestea, având în vedere o recentă rundă de finanțare de 65 de miliarde de dolari și posibilitatea de a primi încă 36 de miliarde de dolari sub formă de datorie alocată pentru cipuri, ritmul de ardere a capitalului la Anthropic nu este deloc modest.
Depunerea confidențială a documentelor pentru IPO permite OpenAI să înceapă pregătirile pentru o ofertă publică fără a dezvălui public informații financiare detaliate sau riscuri de afaceri, motiv pentru care compania nu a împărtășit încă prețul acțiunilor sau suma pe care speră să o strângă. Cu toate acestea, piețele secundare oferă o imagine asupra a ceea ce investitorii sunt dispuși să plătească. Anthropic a crescut recent la o evaluare de 1 trilion de dolari pe Forge Global, o platformă secundară de retail, depășind OpenAI, care era evaluată la aproximativ 880 de miliarde de dolari în aprilie.
David Shapiro, fondator și CEO al OpenVC, care supraveghează NYSE OpenVC 500 Index, un indice care urmărește cele mai mari companii publice și private din SUA, a declarat că rata de apreciere a Anthropic o depășește cu mult pe cea a OpenAI în acest an – 123% de la începutul anului, față de 11,3% pentru OpenAI. Cu toate acestea, în ciuda avansului clar al Anthropic, OpenAI nu duce lipsă de interes din partea investitorilor secundari. „Din perspectiva unui investitor secundar, OpenAI crescuse deja într-o parte semnificativă a evaluării sale”, a spus Shapiro pentru TechCrunch. „Nu am văzut OpenAI să se prăbușească sau ceva asemănător, iar evaluarea este încă enorm de reușită, conform indicelui.” El a adăugat că acțiunile OpenAI pe piața secundară „au înregistrat o ușoară creștere în ultimele zile, indicând faptul că investitorii ar putea prețui ambele companii ca fiind „câștigătoare duale” ale cursei mai largi a modelelor lingvistice de mari dimensiuni.”
Însă cursa pentru a ajunge prima pe piețele publice este o preocupare reală. Experții spun că oricine își va face debutul primul va atrage probabil o parte mai mare din capitalul din ce în ce mai limitat pentru companiile AI, o mare parte din acesta urmând să meargă deja către SpaceX, care se așteaptă să iasă la bursă prima dintre cele trei. În plus, informațiile din dosarul Anthropic vor stabili un reper de evaluare care va constrânge modul în care OpenAI își poate stabili prețul propriei oferte atunci când va depune documentele, potrivit unui raport recent PitchBook care considera OpenAI supraevaluată în raport cu fundamentele sale. OpenAI, fondată în 2015 ca un laborator de cercetare non-profit, a zguduit lumea și acum se pregătește să scrie următorul capitol al poveștii sale pe Wall Street.
De ce este important:
Această cursă pentru IPO între OpenAI și Anthropic marchează un moment de cotitură pentru întreaga industrie AI. Pe lângă faptul că va injecta miliarde de dolari în piețele publice, listarea acestor companii va oferi investitorilor de rând o expunere directă la tehnologia care redefinește economia globală. În același timp, dezvăluirile financiare obligatorii vor aduce transparență într-un sector dominat de evaluări speculative și cheltuieli masive, permițând o evaluare mai clară a sustenabilității acestui boom tehnologic. Succesul sau eșecul acestor IPO-uri va stabili un precedent pentru modul în care viitoarele companii AI vor fi finanțate și evaluate, influențând direcția inovației pentru următorul deceniu.
