Pentru Eclipse, câștigul de 2,5 miliarde de dolari de la Cerebras este doar începutul materializării tezei sale despre lumea fizică

Când Lior Susan a fondat Eclipse Ventures în 2015, teza fondului de a digitaliza lumea fizică nu era deloc populară în Silicon Valley. „Era era software-ului enterprise și a SaaS-ului, și m-am simțit destul de singur în primii ani”, a spus Susan pe scena unui eveniment recent StrictlyVC din San Francisco. La mai bine de un deceniu distanță, Eclipse se află în centrul acțiunii din lumea tehnologiei. Investiția de 6,5 milioane de dolari în seria A în Cerebras Systems în 2016 a deschis calea pentru un randament total de 2,5 miliarde de dolari atunci când compania de semiconductori a fost listată la bursă săptămâna aceasta. Fondul a investit în total 147 de milioane de dolari în Cerebras de-a lungul timpului, un pariu care a generat o multiplicare de 17 ori la prețul IPO de 185 de dolari pe acțiune, potrivit Eclipse.Pentru Susan, această lovitură financiară de la Cerebras este doar începutul culegerii unor recompense uriașe dintr-o convingere de lungă durată: deoarece 85% din PIB-ul global este legat de lumea fizică, investițiile în companii care depășesc software-ul pur pot fi extrem de profitabile. Piețele publice și fondatorii de startup-uri par să recunoască acum valoarea tehnologiei fizice. Susan a remarcat că acțiunile TSMC și Micron au atins recent maxime istorice, în timp ce un grup tot mai mare de fondatori de elită sunt dornici să construiască startup-uri la intersecția dintre hardware și software.„Cred că oamenii înțeleg că adevăratul avantaj competitiv în software a dispărut. Poți să ‘vibe code’ cam orice vrei”, a spus el. Susan a făcut ecou sentimentului piețelor publice care, mai devreme în acest an, a trimis multe acțiuni SaaS în cădere, pe baza convingerii că întreprinderile ar putea folosi Claude Code de la Anthropic sau cele mai recente modele OpenAI pentru a-și crea propriile instrumente software personalizate. „Ceea ce nu poți face cu ‘vibe code’ este să fabrici plachete de siliciu, pentru că ai nevoie de mașini și siliciu, de camere curate și de o mulțime de alte lucruri”, a explicat Susan.Când vine vorba de tehnologia care atinge lumea fizică, nu doar semiconductoarele atrag brusc atenția investitorilor și fondatorilor. Companiile din portofoliul Eclipse, care acoperă sectoare precum robotica, energia și apărarea, au strâns aproape 15 miliarde de dolari de la investitori externi anul trecut, iar acest impuls în faza târzie a atins 4,5 miliarde de dolari doar în primul trimestru al anului 2026, a spus Susan. Această entuziasm al investitorilor contrastează puternic cu performanța timpurie a fondului: în primii opt ani, companiile din portofoliu au strâns mai puțin de 4 miliarde de dolari în total.Într-adevăr, rundele recente de finanțare ulterioară din portofoliul Eclipse arată o performanță de care orice fond de venture ar invidia. Impulsionată de o serie de tranzacții masive în faza târzie în acest an, suma include 1,2 miliarde de dolari pentru Wayve, 650 de milioane de dolari pentru True Anomaly, 270 de milioane de dolari pentru Bedrock Robotics și 200 de milioane de dolari pentru Oxide Computer. Mai mult, Eclipse a fost investitorul din seria A pentru toate cele patru companii.La prima vedere, poate părea că entuziasmul investitorilor pentru tehnologia fizică este determinat exclusiv de inteligența artificială, fie ca input de infrastructură (cipuri și centre de date), fie prin puterea AI de a face în sfârșit robotica viabilă. Cu toate acestea, Susan susține că există și alte vânturi puternice din spate care conduc acest impuls. Pe lângă tehnologie – în acest caz, AI – ceea ce contează pentru ca această piață să prospere este capitalul, cererea clienților, talentul și politicile publice. Susan înseamnă că, alături de investitorii și inginerii care se îndepărtează de SaaS către sectoare precum robotica, semiconductoarele, spațiul și mineritul, guvernul american încurajează și el aceste industrii prin subvenții și reglementări favorabile.„Aceasta este prima dată când cred că în America, de la Henry Ford și Carnegie, aceste cinci forțe sunt aliniate”, a spus Susan. „Pentru constructori ca noi, acesta este cel mai bun moment pentru a construi aceste companii.”### De ce este important:Succesul Eclipse Ventures cu Cerebras nu este doar o poveste de succes a unui fond de venture, ci un semnal puternic că teza investițiilor în tehnologia fizică – semiconductori, robotică, energie, apărare – devine din ce în ce mai relevantă într-o lume în care software-ul pur își pierde din avantajul competitiv. În timp ce AI accelerează inovația, adevărata valoare pe termen lung pare să se afle în capacitatea de a produce lucruri tangibile, de la cipuri la mașini. Pentru antreprenori și investitori, aceasta este o lecție despre cum să privească dincolo de moda trecătoare a SaaS și să se concentreze pe fundațiile fizice ale economiei globale.