Deși orice investitor de retail poate cumpăra acțiuni ale fondului, nu va deține direct acțiuni în startup-urile respective. Investitorii vor putea tranzacționa acțiunile fondului pe piața secundară, dar rămâne neclar cât de mult profit pot obține dacă companiile Y Combinator reușesc exit-uri spectaculoase. Fondul intenționează să plătească comisioane tipice lumii VC (2% din activele nete administrate și 20% din profituri – așa-numita „carried interest”) unei entități deținute de Robinhood, plus comisioane suplimentare. Astfel, comisionul total de administrare va depăși 4%, iar entitatea Robinhood va încasa 20% din profiturile generate de exit-urile startup-urilor.
Spre deosebire de fondurile de venture capital tradiționale, care au de obicei o durată de viață de aproximativ 10 ani și distribuie periodic profituri, RVII nu pare să aibă o dată de încheiere clară pentru returnarea profiturilor rămase investitorilor. De asemenea, nu promite distribuții regulate de numerar. Investitorii vor trebui să se bazeze în mare parte pe creșterea prețului acțiunilor fondului pentru a obține randamente. TechCrunch a contactat Robinhood pentru clarificări suplimentare.
Există deja un precedent: Robinhood Venture Fund I (RVI), listat la NYSE, a fost creat pentru a cumpăra acțiuni în companii private fierbinți precum Databricks, Mercor și OpenAI. Deși se tranzacționează de obicei peste prețul IPO de 21 de dolari, volatilitatea este ridicată – după un vârf de peste 56 de dolari în mai, acțiunile RVI au scăzut la aproximativ 28 de dolari. Așadar, există atât potențial de câștig, cât și risc real de pierdere.
Robinhood s-a mai confruntat cu critici în trecut pentru scheme similare. În 2025, a vândut active cripto descrise drept „acțiuni tokenizate” ale OpenAI și SpaceX. OpenAI a condamnat această practică, afirmând că nu a fost implicată și că token-urile nu reprezentau nicio deținere reală în companie. De data aceasta, însă, fondul RVII funcționează mai degrabă ca un vehicul special de investiții (SPV), achiziționând acțiuni reale, nu token-uri speculative.
Pentru cei atrași de ideea de a paria pe „pedigree-ul Y Combinator”, acesta este cu siguranță un mod foarte specific Silicon Valley de a face investiții. Rămâne de văzut dacă structura netransparentă și comisioanele ridicate vor atrage suficienți investitori de retail.
De ce este important:
Acest fond marchează o nouă etapă în democratizarea investițiilor în startup-uri, permițând oricui să aibă expunere la companii de top din portofoliul Y Combinator, fără a fi nevoie de statut de investitor acreditat. Totuși, comisioanele mari, lipsa distribuțiilor regulate și volatilitatea istorică a fondurilor similare subliniază riscurile semnificative. Pentru piața românească, acesta poate fi un exemplu de inovație financiară, dar și un avertisment privind complexitatea și costurile ascunse ale unor astfel de produse.
