Includerea în Nasdaq-100 este o veste uriașă pentru SpaceX, deoarece va declanșa o cerere pasivă masivă din partea fondurilor indexate și a ETF-urilor care urmăresc acest indice. Brokerii au început să acopere compania cu evaluări în mare parte optimiste, deși există și voci mai prudente. Analiștii de la Goldman Sachs, Morgan Stanley și JP Morgan, care au subscris oferta publică inițială, au acordat ratinguri de top, încercând să evalueze SpaceX folosind metrici convenționale, nu doar încrederea în viziunea pe termen lung a lui Elon Musk. „Vedem compania bine poziționată pentru a-și scala avantajele diferențiate în spațiu, conectivitate și AI”, au spus analiștii Goldman Sachs, pariind că fiecare dintre aceste piețe are potențialul de a deveni o oportunitate de mai multe trilioane de dolari pe un orizont de peste cinci ani.
Cu toate acestea, scăderea acțiunilor SpaceX nu este un fenomen izolat. „Există nervozitate legată de așteptări prea mari”, a declarat Mark Hackett, strateg-șef de piață la Nationwide. „Mă aștept ca aceasta să continue până când vom avea unele rezultate financiare.” Acțiunile SpaceX au o pondere de 1,34% în Nasdaq-100, conform datelor LSEG, mult sub greutățile unor giganți precum Nvidia sau Apple, deoarece Nasdaq ajustează ponderea pe baza free-float-ului, adică numărul de acțiuni disponibile pentru tranzacționare publică.
SpaceX a făcut lobby pentru o derogare de la regulile standard, care impun o perioadă de așteptare între listare și includerea în indici. În mod normal, companiile trebuie să demonstreze profitabilitate timp de patru trimestre pentru S&P 500 și trei luni calendaristice pentru Nasdaq-100, excluzând luna listării. Nasdaq a modificat regulile la începutul lunii mai, permițând companiilor „mega-cap” să intre în indice după doar 15 zile de tranzacționare. S&P Dow Jones Indices, care administrează S&P 500, nu a schimbat însă regulile, așa că SpaceX va trebui să aștepte cel puțin un an înainte de a se alătura celui mai urmărit indice din lume.
Majoritatea analiștilor consideră că Starship, racheta de nouă generație complet reutilizabilă a SpaceX, este motorul principal al proiecțiilor de creștere ambițioase. Wall Street estimează mii de lansări Starship anual până în 2031, cu JP Morgan proiectând aproximativ 5.000, Wells Fargo 4.600, Bernstein 3.500 și UBS peste 1.500, în funcție de cât de multă reutilizabilitate va atinge SpaceX. Raymond James a stabilit un preț țintă de 800 de dolari pe acțiune, argumentând că SpaceX ar putea deveni una dintre platformele de infrastructură definitorii ale secolului. Oferta publică inițială a SpaceX a fost evaluată la 135 de dolari pe acțiune.
Pe lângă rachete, investitorii pariază că SpaceX poate evolua într-un furnizor de infrastructură AI la scară hiperscale, concurând cu modelele GPT de la OpenAI și Claude de la Anthropic prin propriul model Grok. De asemenea, văd un potențial semnificativ pentru Starlink de a-și extinde dominația în comunicațiile prin satelit, în timp ce ambițiile pe termen lung ale companiei depind de succesul dezvoltării Starship. „SpaceX are un avantaj clar în implementarea infrastructurii AI pe sol și, în cele din urmă, pe orbită, poziționându-se ca lider „haloscaler”, capabil să livreze putere de calcul la cel mai mic cost”, au spus analiștii Deutsche Bank.
FTSE Russell a adăugat acțiunile SpaceX în indicii săi americani luna trecută, iar fonduri precum iShares Russell 1000 ETF oferă deja investitorilor o expunere la cea mai mare ofertă publică inițială din istoria SUA. Cu toate acestea, S&P Global a refuzat să creeze un proces accelerat similar pentru S&P 500 în iunie, iar includerea în acest indice este așteptată să dureze cel puțin un an.
Scăderea acțiunilor SpaceX reflectă o corecție mai largă pe piața tehnologică, unde acțiunile cu momentum ridicat, precum Micron Technology, au fost afectate de temerile legate de longevitatea boom-ului AI. „Există o îngrijorare că așteptările sunt prea mari”, a reiterat Hackett. Până la publicarea rezultatelor financiare, volatilitatea ar putea continua. Cu toate acestea, includerea în Nasdaq-100 este un semnal puternic de încredere din partea pieței, iar SpaceX rămâne una dintre cele mai urmărite companii din lume.
De ce este important:
Includerea SpaceX în Nasdaq-100 marchează un moment crucial pentru piața de capital americană, demonstrând cum regulile se adaptează pentru a acomoda companii de talie excepțională. Aceasta nu doar că oferă investitorilor o expunere mai largă la o companie care redefinește industria spațială și a sateliților, dar și subliniază importanța tot mai mare a inteligenței artificiale și a infrastructurii asociate. Pe măsură ce SpaceX își extinde operațiunile cu Starship și Starlink, impactul său asupra economiei globale, comunicațiilor și explorării spațiale va fi resimțit pe termen lung. Scăderea acțiunilor, deși îngrijorătoare pe termen scurt, reflectă mai degrabă o corecție generală a pieței decât o problemă fundamentală a companiei. Pentru investitori și analiști, SpaceX rămâne un barometru al inovației și al riscului asumat în era AI.
