Totul a început în octombrie, când Warner Bros. Discovery a dezvăluit că explorează o posibilă vânzare, după ce a primit interes nesolicitat din partea mai multor jucători importanți din industrie. Procesul de licitație a devenit rapid competitiv, iar Paramount și Comcast au apărut ca pretendenți serioși, Paramount fiind inițial văzut ca favorit. Cu toate acestea, consiliul de administrație al WBD a stabilit în cele din urmă că oferta gigantului de streaming Netflix era cea mai atractivă. Netflix a oferit 82,7 miliarde de dolari doar pentru activele de film, televiziune și streaming ale Warner. Așa a început războiul ofertelor.
Paramount a considerat că oferta sa, de aproximativ 108 miliarde de dolari pentru toate activele Warner, era superioară celei a Netflix, care se concentra doar pe studiouri și streaming. Pentru a-și îndulci oferta, Netflix a modificat acordul în ianuarie, transformându-l într-o ofertă integral în numerar, la 27,75 dolari per acțiune Warner Bros. Discovery, liniștind astfel investitorii și pregătind terenul pentru finalizarea tranzacției. Paramount a persistat în încercările de a achiziționa WBD, dar consiliul Warner a respins în mod repetat ofertele, invocând preocupări legate de datoria mare a Paramount și riscul crescut asociat propunerii sale, inclusiv îngrijorarea cu privire la grupul de investitori care finanțează oferta Paramount, care include fonduri suverane din Arabia Saudită, Qatar și Abu Dhabi. Consiliul a menționat că oferta Paramount ar fi lăsat compania combinată cu o datorie de 87 de miliarde de dolari, un risc pe care nu erau dispuși să și-l asume la acel moment.
În ianuarie, Paramount a intentat un proces pentru a obține mai multe informații despre acordul cu Netflix. O lună mai târziu, compania a încercat să-și îmbunătățească oferta, anunțând că va oferi o „taxă de tick” de 0,25 dolari per acțiune acționarilor WBD pentru fiecare trimestru în care tranzacția nu se finalizează până la 31 decembrie 2026. De asemenea, a spus că va plăti taxa de rupere de 2,8 miliarde de dolari dacă Warner se retrage din acordul cu Netflix. Apoi, într-o ultimă încercare de a asigura tranzacția, Paramount și-a majorat oferta la 31 de dolari per acțiune în februarie. Acest lucru a determinat consiliul WBD să prelungească discuțiile cu Paramount privind un posibil acord, considerând-o o ofertă superioară. Netflix a refuzat să-și majoreze oferta și s-a retras din negocieri. „Tranzacția pe care am negociat-o ar fi creat valoare pentru acționari, cu o cale clară către aprobarea de reglementare”, au declarat co-CEO-ii Netflix, Ted Sarandos și Greg Peters, pe 26 februarie. „Cu toate acestea, am fost întotdeauna disciplinați, iar la prețul necesar pentru a egala ultima ofertă a Paramount Skydance, afacerea nu mai este atractivă financiar, așa că renunțăm.”
Oferta finală a Paramount, de 111 miliarde de dolari, a fost aprobată de Departamentul de Justiție în iunie, după o revizuire amănunțită. Dar pe 13 iulie, un grup de 12 procurori generali de stat (din New York, California, Illinois și alte state) a dat în judecată pentru a bloca tranzacția, invocând preocupări legate de concurență și de concentrarea excesivă a puterii media. Judecătorul federal a emis o ordonanță de interdicție temporară, suspendând încheierea acordului până la o audiere programată pentru luna august. Procurorii susțin că fuziunea ar reduce concurența pe piața de streaming și ar duce la prețuri mai mari pentru consumatori, precum și la pierderi de locuri de muncă. Paramount și WBD au respins acuzațiile, argumentând că tranzacția este necesară pentru a face față concurenței globale din partea giganților tech precum Apple, Amazon și Google.
Mizele sunt uriașe. Dacă tranzacția va fi blocată definitiv, WBD va rămâne cu o datorie de peste 40 de miliarde de dolari și cu un viitor incert. Pe de altă parte, dacă va fi aprobată, Paramount va deveni unul dintre cele mai mari conglomerate media din lume, controlând un portofoliu imens de conținut, de la francize cinematografice (DC, Harry Potter) la canale de știri (CNN) și platforme de streaming (HBO Max, Discovery+). Analiștii sunt împărțiți: unii cred că judecătorul va permite tranzacția cu condiții, alții se așteaptă la un proces lung care ar putea dura ani. O altă posibilitate este ca Netflix să revină cu o ofertă îmbunătățită, deși compania a spus că este disciplinată financiar. De asemenea, Comcast sau chiar Apple ar putea interveni.
De ce este important:
Această tranzacție nu este doar o simplă fuziune corporativă; ea redefinește peisajul media global. Dacă Paramount reușește să preia Warner Bros. Discovery, va crea un gigant cu o putere de piață imensă, capabil să concureze cu Netflix, Disney și giganții tech. În același timp, blocarea tranzacției ar putea trimite un semnal puternic că autoritățile de reglementare sunt hotărâte să prevină concentrarea excesivă a mass-media. Pentru consumatori, rezultatul va influența prețurile abonamentelor de streaming, diversitatea conținutului și chiar locurile de muncă din industrie. Este o bătălie care va stabili regulile jocului pentru următorul deceniu în divertisment.
