Aschenbrenner s-a alăturat echipei „superalignment” de la OpenAI în 2023, la doi ani după ce a absolvit ca șef de promoție la Columbia la 19 ani (s-a înscris la 15 ani). Dar a fost concediat un an mai târziu, din cauza a ceea ce compania a descris ca fiind o dezvăluire necorespunzătoare de informații interne. La acea vreme, echipa era condusă de cofondatorul OpenAI, Ilya Sutskever, și de cercetătorul AI Jan Leike. Curând după aceea, Sutskever a plecat să-și înființeze propria companie, Leike s-a alăturat rivalului Anthropic, iar Aschenbrenner și-a lansat fondul.
Lucrurile au mers excelent pentru Situational Awareness până de curând. Fondul a înregistrat un randament de 439% pe an până în iunie, potrivit Financial Times. Activele administrate au crescut la aproximativ 45 de miliarde de dolari la apogeu, înainte ca pozițiile fondului să înceapă să scadă brusc, pe fondul declinului general al investițiilor în infrastructura AI, conform CNBC. Chiar și după pierderi, Aschenbrenner nu a clipit. Într-o scrisoare din 24 iulie către investitori, văzută de FT, el a numit vânzarea una dintre cele mai bune oportunități de cumpărare de la începutul anului trecut și a invitat clienții să angajeze capital proaspăt începând cu 1 august. Potrivit Bloomberg, apelul nu a atras angajamentele sperate.
Printre acțiunile cele mai afectate deținute de fond s-au numărat producătorii de cipuri de memorie SK Hynix și Sandisk, dezvoltatorul de energie curată Bloom Energy și furnizorul de neocloud Nebius Group, toate scăzând cu peste 30% în ultima lună. Acțiunile din infrastructura AI au scăzut pe măsură ce investitorii publici s-au îngrijorat că cheltuielile masive de capital nu se traduc în venituri pe termen scurt. Pierderile fondului au fost amplificate de efectul de levier, o strategie comună a fondurilor speculative de a folosi bani împrumutați pentru a cumpăra acțiuni.
După ce Citadel a cumpărat cea mai mare parte a acestor dețineri, activele totale ale Situational Awareness au scăzut la aproximativ 10 miliarde de dolari, potrivit Bloomberg, față de aproximativ 20 de miliarde de dolari în lunile recente, conform unui raport anterior al WSJ. Situational Awareness a strâns câteva sute de milioane de dolari la început. Printre susținătorii timpurii se numără firma de tranzacționare cantitativă Jane Street, cofondatorii Stripe, Patrick și John Collison, precum și executivii Meta, Daniel Gross și Nat Friedman.
Achiziția Citadel se încadrează într-un tipar familiar pentru fondul lui Griffin. Citadel are reputația de a interveni pentru a cumpăra active atractive atunci când jucătorii cu efect de levier sunt nevoiți să se lichideze. Chiar înainte de a prelua o parte din deținerile Situational Awareness, portofoliul Citadel includea deja unele dintre aceleași pariuri pe infrastructura AI, ceea ce sugerează că, la fel ca Aschenbrenner, Griffin se așteaptă ca sectorul să își revină și are capacitatea de a aștepta.
Cu toate acestea, Situational Awareness nu și-a vândut investițiile în companii private, potrivit mai multor rapoarte. Cel mai notabil, continuă să dețină o participație în Anthropic, evaluată în prezent la 5 miliarde de dolari, conform Bloomberg, și pe care mulți o consideră un activ care se apreciază continuu. Anthropic a fost evaluată ultima dată la 965 de miliarde de dolari într-o rundă de serie H în mai și se așteaptă să iasă la bursă încă din octombrie, posibil la o evaluare și mai mare. Este posibil ca un câștig neașteptat din vânzarea acestor acțiuni să compenseze o parte din pierderile fondului pe piața publică. Alte investiții private din portofoliul Situational Awareness includ probabil și alte startup-uri AI, deși detaliile nu au fost dezvăluite.
De ce este important:
Această poveste ilustrează volatilitatea extremă a investițiilor în infrastructura AI și riscurile asumate de fondurile speculative care mizează pe creșterea explozivă a acestui sector. Deși Aschenbrenner a fost lăudat pentru viziunea sa, lipsa de experiență în gestionarea riscurilor și utilizarea agresivă a efectului de levier au dus la pierderi masive. În același timp, decizia de a păstra acțiunile Anthropic arată că fondul încă mai are încredere în potențialul pe termen lung al AI, iar o eventuală ieșire la bursă a Anthropic ar putea schimba radical soarta fondului. Pentru investitori, acest caz subliniază importanța diversificării și a prudenței în fața entuziasmului tehnologic.
