„Eu și colegii mei recunoaștem că inflația ridicată a fost o povară nedreaptă pentru gospodăriile și afacerile americane”, a spus Warsh în fața Comitetului Bancar al Senatului la o audiere din această lună. „Membrii comitetului nostru nu au toleranță pentru o inflație persistent ridicată și împărtășim un angajament ferm de a restabili stabilitatea prețurilor.”
La ultima reuniune a Fed din iunie, membrii comitetului au semnalat că următoarea lor mișcare asupra ratelor dobânzilor va fi probabil în sus – nu în jos. O creștere a prețurilor la benzină, asemănătoare unui război, a împins rata anuală a inflației la 4,2% în luna mai, cel mai ridicat nivel din ultimii peste trei ani. Cu toate acestea, inflația s-a mai răcit luna trecută, așa că oficialii Fed ar putea simți că au o marjă de manevră pentru a menține ratele neschimbate deocamdată.
Dar nu există nicio garanție. Investitorii văd posibilitatea ca Fed să majoreze ratele miercuri, ca răspuns la inflația încăpățânată. Ratele mai mari ale dobânzilor tind să fie o frână pentru piața muncii, în timp ce ratele mai mici pot stimula angajările. Slăbiciunea pieței muncii a determinat Fed să reducă ratele dobânzilor de trei ori anul trecut. Dar în această primăvară, piața muncii a părut să-și revină.
„Forța de muncă a Americii pare a fi în mare parte stabilă”, le-a spus Warsh legiuitorilor. „Crearea de locuri de muncă a ținut pasul cu forța de muncă. Rata șomajului este destul de scăzută și s-a schimbat puțin, sincer, în ultimul an.”
Una dintre forțele care susțin economia și piața de valori este investiția uriașă pe care companiile tech o fac în inteligența artificială. Warsh este în general optimist cu privire la perspectivele AI, crezând că aceasta va face în cele din urmă muncitorii mai productivi. Dar creșterea centrelor de date pune, de asemenea, presiune ascendentă asupra prețurilor materialelor de construcție, electricității și cipurilor de calculator. Și există o incertitudine considerabilă cu privire la modul în care AI va afecta lucrătorii.
„Pe termen lung, cea mai bună presupunere a mea este că acest lucru va îmbunătăți salariile reale și ne va ajuta la ocuparea deplină a forței de muncă”, a spus Warsh la audierea din Congres. „Dar între termenul scurt și cel lung, poate avea un efect perturbator.”
Inteligența artificială este în centrul uneia dintre mai multe grupuri de lucru pe care Warsh le-a înființat pentru a consilia banca centrală. Grupurile de lucru, conduse de economiști și oameni de afaceri din afara Fed, sunt așteptate să facă recomandări până la sfârșitul acestui an.
Analiză și context
Decizia Fed de astăzi are implicații globale, inclusiv pentru România. O eventuală majorare a ratelor ar întări dolarul american, ceea ce ar putea pune presiune pe monedele emergente, inclusiv leul. De asemenea, ar putea încetini creșterea economică globală, afectând exporturile românești. Pe de altă parte, o menținere a ratelor ar da o gură de aer piețelor financiare, dar ar lăsa inflația să persiste, ceea ce ar putea forța Banca Națională a României să-și ajusteze propria politică monetară.
În plus, investițiile masive în AI din SUA au un efect de domino: companiile românești din domeniul IT și al centrelor de date ar putea beneficia de cererea crescută, dar și de costuri mai mari pentru energie și componente. Rămâne de văzut cum va naviga Fed acest echilibru fragil între inflație, ocuparea forței de muncă și inovație.
De ce este important:
Decizia Rezervei Federale privind ratele dobânzilor nu este doar o problemă americană. Ea influențează costurile de împrumut la nivel mondial, cursurile de schimb valutar și fluxurile de capital. Pentru România, o rată mai mare a dobânzii în SUA poate atrage investitori în dolari, slăbind leul și făcând importurile mai scumpe. În același timp, o inflație persistentă în SUA poate menține presiunea asupra prețurilor globale la energie și materii prime, afectând direct buzunarele românilor. De aceea, fiecare mișcare a Fed este urmărită cu atenție de la București până la Bruxelles.
