Huang le-a spus analiștilor că noile procesoare centrale Vera de la Nvidia deblochează accesul la o piață de 200 de miliarde de dolari, una care se află în întregime în afara celor 1.000 de miliarde pe care compania le-a estimat deja din gama de GPU-uri AI Blackwell și Rubin între 2025 și 2027. El se așteaptă ca veniturile din cipul Vera să ajungă la 20 de miliarde de dolari până la sfârșitul acestui an fiscal. „Mă aștept ca (Vera) să fie al doilea cel mai mare contributor la vânzări”, a spus Huang în timpul apelului.
Motivul pentru care Nvidia are nevoie de un al doilea front este simplu: cei mai mari clienți ai săi își construiesc propriile soluții. Google, Amazon și Microsoft – care împreună sunt de așteptat să investească peste 700 de miliarde de dolari în infrastructură AI anul acesta, în creștere puternică față de aproximativ 400 de miliarde în 2025 – își îndreaptă simultan fondurile către siliciu personalizat pentru a rula modele AI. Intel și AMD promovează, de asemenea, procesoarele CPU ca o opțiune credibilă pentru sarcinile de inferență.
Narațiunea din industria cipurilor s-a schimbat de la „cine poate antrena cel mai mare model” la „cine poate servi cel mai ieftin și mai rapid”. Inferența este locul unde dominația GPU-urilor Nvidia este cel mai expusă. Antrenarea modelelor mari rămâne ferm teritoriul Nvidia, dar inferența – generarea de răspunsuri la scară, în timp real – este din ce în ce mai mult domeniul în care cipurile personalizate de la Google (linia TPU), Amazon (Trainium) și altele își fac simțită prezența.
Răspunsul Nvidia este Vera. Cipul, dezvoltat parțial folosind tehnologia de la Groq, un startup specializat în inferență pe care Nvidia l-a licențiat într-o tranzacție raportată la aproximativ 17 miliarde de dolari, vizează exact această sarcină de lucru. Platforma completă Vera Rubin, care combină CPU-ul Vera cu GPU-urile Rubin, urmează să fie lansată mai târziu în acest an.
Huang a fost sincer cu privire la o problemă: oferta. „Simt că vom fi constrânși de aprovizionare pe tot parcursul vieții Vera Rubin”, a spus el în cadrul apelului. Este o recunoaștere semnificativă pentru un produs pe care Nvidia îl poziționează ca un pilon major de creștere. Pentru a anticipa perturbările, Nvidia cheltuiește masiv pe lanțul de aprovizionare. Compania a dezvăluit că angajamentele sale de aprovizionare au crescut la 119 miliarde de dolari în T1, de la 95,2 miliarde în trimestrul anterior, o creștere semnificativă care reflectă atât încrederea în cerere, cât și anxietatea legată de o penurie globală de cipuri de memorie.
Nvidia a anunțat, de asemenea, un program de răscumpărare de acțiuni în valoare de 80 de miliarde de dolari și a majorat dividendul trimestrial în numerar la 25 de cenți pe acțiune, de la 1 cent, mișcări care semnalează încredere financiară chiar și în timp ce Huang avertiza cu privire la înăsprirea ofertei.
În ciuda depășirii estimărilor, acțiunile Nvidia au scăzut cu 1,6% în tranzacțiile after-hours. Analistul eMarketer Jacob Bourne a surprins starea de spirit: „Nvidia a livrat încă o depășire, dar în acest moment asta este practic deja prețuit, deoarece continuă să depășească trimestru după trimestru. Întrebarea persistentă este dacă poate convinge investitorii că construcția AI are durabilitate până în 2027 și 2028, mai ales pe măsură ce narațiunea se îndreaptă către sarcinile de inferență și siliciul concurent de la Google, Amazon, AMD și Intel.”
Huang a replicat cu cifre proprii. El a subliniat un subsegment în creștere al clienților cloud specifici AI, ale căror cheltuieli sunt acum aproximativ egale cu cele ale hyperscalerilor, dar cresc mai rapid trimestru peste trimestru. „Ar trebui să creștem mai repede decât cheltuielile de capital ale hyperscalerilor”, a spus el. Cipul Vera este central în acest argument. Dacă lanțul de aprovizionare va coopera este o cu totul altă întrebare.
De ce este important:
Cipul Vera nu este doar un alt produs Nvidia; este o mișcare strategică defensivă și ofensivă în același timp. Pe măsură ce giganții tech își dezvoltă propriile soluții de inferență, Nvidia trebuie să demonstreze că poate rămâne relevantă și în această fază a AI. Vera reprezintă o încercare de a capta o piață de 200 de miliarde de dolari care altfel ar putea fi pierdută în fața concurenței. Succesul său va determina dacă Nvidia poate menține ritmul de creștere explozivă pe termen lung, mai ales într-un peisaj în care costul și viteza de inferență devin factori critici. Pentru investitori și pentru întreaga industrie tech, Vera este un test al capacității Nvidia de a inova dincolo de GPU-uri și de a rămâne lider într-o piață care se maturizează rapid.
